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[从零开始学炒股]克服“牛市焦虑症”,踏空的投资者怎么办?

红周刊 特约 | 陶丹

牛市风起,敢于在前期3000点下方满仓、重仓的投资者迎来了收获的季节。相比之下,踏空的投资者则不可避免患上了“牛市焦虑症”,追高不甘心、不买又怕越涨越多,陷入了两难。和踏空投资者类似的是刚开户的新股民,“满天全金条、要抓哪一条”?开户之后买什么股、何时买入都是难题。如何稳健地把握牛市机遇而不是在犹豫不决中错失良机,成为踏空投资者需要解决的重要课题。

牛市机会多,踏空不可怕

对踏空投资者来说,对7月份以来大盘的快速上涨“看不懂”,实际上是十分正常的现象,即使是满仓重仓持有的投资者,其中也可能包含一定的偶然因素,或者数年前高位被套被动持有至今的无奈。因此,踏空的投资者对没有赶上牛市起飞的第一浪不必自责,本身“看不懂”就是股市的魅力之一,也很少有投资者能够全程把握牛市的涨幅,保持平常心面对股市涨跌,才能为下一步的操作树立良好的心态。

不管是从时间还是空间来看,牛市格局确立之后短期不会那么快结束,这也意味着还有丰富的机会可供投资者把握。但没有一次牛市是一竿子捅到底直接涨上去的,中间必定有波折、反复,有时候杀伤力还比较大,有时候也会出现“赚了指数不赚钱”的现象,盲目追高在高位“站岗”的风险远超踏空,后者至少本金还在,而套在高位则会折损本金。近期,就有一些高位庄股,在股价拉到高位的时候,利用互联网渠道锁定个人投资者,鼓吹所谓的“大牛股”让投资者在高位冲动买入,藉此实现金蝉脱壳,手段虽然卑劣,但跟风买入的投资者并不少。这些极具蛊惑性的煽动,对踏空或新入市的投资者来说往往具有一定的诱惑性,成为庄股出货的“接盘侠”。

另一方面,由于个股、板块的涨跌节奏和大盘未必完全一致,一些热门股在短期涨幅极大的情况下,很可能在牛市上半场就提前走完大部分涨幅,甚至提前筑顶,这在一些大市值品种身上曾经上演过多次。像工商银行,在2006年末上市之后两个月就快速翻倍,此后陷入长时间的箱体整理,直到8个月之后才超越这一波行情的高点,而期间上证指数从2800点附近上涨到4800点以上,当时追高工行的投资者足足错过2000点的行情。上一轮牛市的中信证券也是类似的代表,在2014年末到2015年1月初两个多月的时间里急升约两倍,此后五个月的时间上证指数从3400点上涨到5178点,而中信证券却筑顶回落,下跌超过11%。因此,过度追高热门股,不仅会“赚了指数不赚钱”,甚至还可能“赚了指数赔了钱”。

附图 中信证券和上证指数走势对比(2014.11-2015.06)

把握板块轮动,布局行业龙头

对目前交投活跃,日成交持续维持在万亿以上水平的A股来说,增量资金进场越来越多,只要基本面不是处于急速恶化的过程,大部分个股和板块都有轮动炒作的机会。与其追高短期涨幅过大的热门股,踏空的投资者不如在年内涨幅不大的行业中,寻找龙头股进行布局。这些涨幅不大的行业,不少是因为此前受到疫情的影响所致,随着时间的推移,有些影响已经充分反映在超跌的股价上,有些则被证实是市场过度反应,还有一些是龙头公司在低迷期反而市场份额有望扩大,利好长期发展。比如传媒板块,过去几年连续下跌,今年又因为疫情因素被市场打入冷宫,其中虽然有一定的合理因素,但对那些受疫情影响不大以图书、教科书出版为主的公司来说,股价则存在错杀的嫌疑,在低位区具备一定的修复空间,如中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒等。

而一些行业则因为业绩相对稳定,缺乏题材注入的爆发力,在近期大盘爆发的过程中涨势不温不火,但长期来看具有稳定的投资价值,相对低调的表现反而更适合踏空投资者参与。比如水电行业,需求相对稳定,每年能提供充沛的现金流分红,未来还存在外延式收购的预期。笔者重点观察的品种包括:行业巨头长江电力持续增持的川投能源、国投电力,“前海系”举牌之后长期持有的明星电力等。

基金和可转债也有参与价值

除了直接买股票之外,投资者不妨将视野放宽,可转债和基金也是不错的选择。可转债作为和正股密切联动的品种,如果投资者看好正股的走势,而可转债的转股溢价率又是负数,那么从长期持有的角度来看,买入可转债就比买入正股要划算。而对于一些价格在100元附近的可转债来说,如果上市公司具备较强的动力来下修转股价,那么可转债“进可攻、退可守”的特性也会更进一步体现出来,有利于踏空投资者逢低布局,近期洪涛转债因为大幅下修转股价而出现一波涨升,就是典型的代表。笔者观察的品种还有:搜特转债、岩土转债、迪森转债等。

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